Des résultats supérieurs aux attentes

Pour son deuxième trimestre fiscal 2026, Applied Materials a enregistré :

• Revenus : 7,91 milliards $, en hausse de 11 % sur un an
• Bénéfice ajusté par action (EPS) : 2,86 $, au-dessus des attentes des analystes
• Marge brute non-GAAP : 50 %, un sommet de plus de 25 ans selon la direction
• Bénéfice net : 2,81 milliards $, en hausse de 31 % sur un an

Ces chiffres démontrent non seulement une solide croissance, mais aussi une amélioration de la rentabilité, ce qui est particulièrement important dans un contexte où plusieurs entreprises technologiques voient leurs marges sous pression.

Une prévision qui surprend positivement

Le véritable catalyseur du titre vient surtout des perspectives du prochain trimestre.

Applied Materials prévoit pour le troisième trimestre :

• Revenus d’environ 8,95 milliards $ (± 500 M$), contre un consensus d’environ 8,09 milliards $
• EPS ajusté de 3,36 $ (± 0,20 $), largement supérieur aux attentes du marché d’environ 2,88 $

Cette guidance agressive montre que la demande ne ralentit pas — au contraire, elle semble s’accélérer.

Pourquoi l’IA profite autant à Applied Materials

Le boom de l’IA ne profite pas seulement aux fabricants de puces comme NVIDIA ou Advanced Micro Devices. Pour construire ces puces avancées, les fondeurs comme Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Samsung Electronics et Intel doivent investir massivement dans des équipements de fabrication ultra spécialisés.

C’est précisément là qu’Applied Materials intervient.

L’entreprise fournit des outils essentiels pour :

• dépôt de matériaux avancés
• gravure (etching)
• inspection
• packaging avancé
• fabrication DRAM et mémoire HBM (High Bandwidth Memory)

Les puces IA exigent plus de couches, plus de précision et des architectures plus complexes. Résultat : plus de dépenses en équipement par wafer, ce qui augmente directement la demande pour les solutions d’Applied.

Selon le CEO Gary Dickerson, la société prévoit maintenant une croissance de plus de 30 % pour son activité d’équipements semi-conducteurs en 2026, contre une prévision précédente supérieure à 20 %.

Un avantage concurrentiel solide

Applied Materials possède plusieurs caractéristiques attractives pour les investisseurs long terme :

1. Position dominante

C’est l’un des leaders mondiaux des équipements semi-conducteurs, aux côtés de ASML Holding, Lam Research et KLA Corporation.

2. Forte visibilité

La direction indique bénéficier d’une meilleure visibilité client, certains donnant des prévisions glissantes sur huit trimestres. Cela réduit l’incertitude cyclique habituelle du secteur.

3. Exposition directe à l’IA

Contrairement à plusieurs sociétés tech exposées indirectement à l’IA, Applied vend littéralement les “pelles et pioches” nécessaires à la ruée vers l’or.

Les risques à surveiller

Même si la thèse est solide, AMAT n’est pas sans risque :

• Valorisation élevée après une forte montée du titre
• Dépendance aux cycles de dépenses des fabricants de puces
• Risques géopolitiques liés à la Chine et aux restrictions d’exportation
• Sensibilité aux retards dans les projets de data centers ou ralentissement du capex

Le secteur reste cyclique, même si l’IA semble prolonger le cycle actuel.

Verdict : AMAT reste une valeur clé pour jouer l’infrastructure IA

Applied Materials confirme qu’elle fait partie des grands gagnants de la révolution IA. Là où plusieurs investisseurs se concentrent uniquement sur les fabricants de puces, AMAT offre une exposition plus large à l’expansion mondiale des capacités de production.

Avec des revenus records, des marges historiques et une guidance supérieure aux attentes, le message envoyé au marché est clair : la demande en infrastructure IA demeure extrêmement robuste.

Pour les investisseurs long terme cherchant à miser sur la croissance des semi-conducteurs sans dépendre uniquement de NVIDIA, Applied Materials demeure l’un des dossiers les plus intéressants à surveiller en 2026.

Symbole boursier : AMAT
Secteur : équipements semi-conducteurs
Thèse d’investissement : croissance IA + leadership technologique + expansion des capacités mondiales de fabrication.