Les grandes banques canadiennes ont créé une richesse massive pour les actionnaires à long terme. Comparativement à leurs homologues au sud de la frontière, les grandes banques du Canada sont beaucoup plus conservatrices, limitant ainsi leur croissance. Mais cela permet également aux banques TSX de profiter de bilans bien capitalisés à travers les cycles du marché.
Plusieurs banques américaines ont été forcées de réduire et même de suspendre leurs dividendes pendant la crise financière de 2008. Mais en raison de leurs finances saines, les grandes banques TSX pourraient facilement maintenir les dividendes, offrant aux investisseurs un flux constant de revenus passifs.
Au cours des 15 derniers mois, les banques fédérales du monde entier ont augmenté leurs taux d’intérêt pour contrer les niveaux élevés d’inflation. Le double coup dur de l’inflation et la hausse du coût de la dette ont fait baisser les niveaux de dépenses des consommateurs et la demande de prêts, agissant comme des vents contraires pour le secteur bancaire. Mais cela aide également les banques à bénéficier de marges bénéficiaires plus élevées à court terme.
La faiblesse de l’environnement macroéconomique a entraîné une baisse des valorisations des actions des banques TSX au cours des derniers mois. Cependant, le recul permet aux actionnaires de profiter de rendements de dividendes plus élevés et de bénéficier de gains démesurés lorsque les marchés se redressent.
L’action BNS est-elle un achat ou une vente ?
Évaluées à une capitalisation boursière de 80 milliards de dollars, les actions de la Banque de Nouvelle-Écosse ( TSX:BNS ) se négocient 30 % en dessous des sommets historiques. C’est la seule banque ayant des opérations au Canada, aux États-Unis et dans les pays de l’Alliance du Pacifique (PAC). Fondamentalement, le PAC comprend le Mexique, le Chili, la Colombie et le Pérou : un bloc régional créé en 2011 pour faciliter la libre circulation des biens, des services, des capitaux et des personnes.
Comparativement aux États-Unis et au Canada, les PAC sont des économies à croissance plus rapide avec une démographie favorable et des politiques favorables aux entreprises. Avec une population totale de 230 millions d’habitants, les PAC sont cumulativement la sixième économie mondiale.
La Banque de Nouvelle-Écosse est l’une des trois principales banques au Canada, au Pérou et au Chili. C’est également l’une des cinq premières banques au Mexique et l’une des six premières banques en Colombie.
Au deuxième trimestre fiscal (T2) de 2023 (clos en avril), BNS a déclaré un bénéfice net de 2,17 milliards de dollars ou 1,70 $ par action, par rapport au bénéfice net de 2,75 millions de dollars ou 2,18 $ par action il y a un an. Le prélèvement peut être attribué à une provision plus élevée pour pertes sur créances ou PCL au cours du trimestre.
Mais BNS continue de renforcer sa position de liquidité, les dépôts des clients ayant augmenté de pourcentages à deux chiffres d’une année sur l’autre. Son ratio de couverture des liquidités s’est également amélioré à 131% contre 122% à la même période de l’année précédente.
Évaluée à neuf fois les bénéfices à terme , l’action BNS est très bon marché, compte tenu de son rendement en dividendes de 6,4 %. Malgré la nature cyclique du secteur bancaire, la BNS a augmenté ses dividendes à un taux annuel de 8,2 % par an au cours des 20 dernières années. En plus de son savoureux dividende, l’action BNS se négocie avec une décote de 6 % par rapport aux estimations de l’objectif de prix consensuel.
