Voici quelques informations sur les marchés depuis le début du mois de novembre et aussi un scénario optimiste et plausible pour les prochains mois qui pourrait favoriser les marchés émergents.
Aux États-Unis
La Fed réduit ses achats d’obligations « Vu les progrès notables réalisés par l’économie ». Cette décision marque un premier pas officiel vers l’abandon des politiques mises en œuvre en mars 2020 pour lutter contre le net ralentissement économique et les licenciements massifs causés par la pandémie de COVID-19. Et pourtant, même en annonçant une réduction de $15 milliards de ses achats mensuels de $120 milliards de bons du Trésor et de titres hypothécaires, elle a donné bien peu de détails sur le début de la prochaine phase, à savoir la hausse des taux d’intérêt. La Fed a déclaré qu’elle croyait toujours que la récente hausse de l’inflation s’apaiserait, mais le léger changement de ton indique que les responsables de la Fed entrevoient un processus plus long que prévu.
Au Canada
L’indice composé S&P/TSX a inscrit un nouveau record ce mois-ci, soutenu par les gains des actions liées au secteur de la santé et aux matières premières, ainsi que par l’optimisme des investisseurs, alimentés par l’adoption au congrès américain d’un projet de loi d’infrastructures de $1,000 milliards. Les dépenses réalisées dans le cadre de ce programme devraient faire monter la demande de matériaux, la production et les prix, et finir par se répercuter sur le Canada quel que soit l’endroit où l’argent est dépensé. Le secteur de l’énergie a continué d’engranger des gains, car le pétrole était en hausse depuis le 4 novembre, les opérateurs évaluant les chances que les États-Unis ponctionnent leur réserve stratégique de pétrole après que les pays de l’OPEP+ ont repoussé les avances du président Joe Biden qui leur demandait d’alimenter le marché plus rapidement.
Une porte d’entrée pour les marchés émergents?
Plusieurs économistes voient une belle opportunité dans les marchés émergents (surtout Chine, Corée, Malaisie) depuis le recul de 11%-17% depuis le début de l’année. Dans un scénario optimiste pour les prochains mois ou la prochaine année, une baisse de la viralité de la COVID-19 combinée à une hausse du taux de vaccination à l’échelle mondiale permettrait une victoire probable et définitive sur la pandémie. La réouverture des économies donnerait lieu à une reprise rapide de l’emploi. Le sentiment des consommateurs bondirait et après une forte augmentation de l’inflation, celle-ci retournerait près des moyennes historiques à mesure que l’offre s’ajusterait. Les autorités monétaires chinoises annonceraient de nouvelles mesures pour stimuler leur économie tandis que les banques centrales occidentales maintiendraient leurs taux d’intérêt au plus bas. Dans ce scénario, les taux obligataires augmenteraient très peu et le dollar américain reculerait. Les actions mondiales bondiraient au-dessus de leur tendance à long terme et les marchés émergents surperformeraient significativement.
Est-ce que ce scénario se matérialisera? Je pense que les chances sont bonnes en plus d’avoir l’opportunité d’entrée dans le marché dans une situation ou il y a déjà eu une correction sur une période d’environ un an. L’avenir nous le dira!
ARTICLE RÉDIGÉ PAR:
Bruno Lafortune
Représentant en épargne collective
Gestion financière Assante ltée
Conseiller en sécurité financière
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