Kinaxis Inc (TSX:KXS) réalise une mine d’or de bénéfices. Mais il existe également un champ de mines dans le domaine de l’IA.
Le secteur de l’intelligence artificielle (IA) regorge d’opportunités. Comme nous l’avons vu avec la montée en puissance de ChatGPT et les nombreuses actions d’IA qui ont rebondi dans son sillage ( Shopify, Microsoft, NVIDIA, etc.), l’IA peut faire grimper les cours des actions. Cette année, les taux d’intérêt ont augmenté et les bénéfices des entreprises technologiques ont à peine augmenté. Malgré ces évolutions baissières, les valeurs technologiques ont néanmoins rebondi. L’IA est probablement responsable de cette étrange performance du marché. La dynamique technologique de l’année a été tirée par les « gagnants de l’IA » comme NVIDIA et Microsoft, tandis que les retardataires de l’IA comme Apple ont réalisé des gains plus modestes.
Et qu’en est-il des entreprises canadiennes qui travaillent sur l’IA ? Certains d’entre eux sont tout aussi innovants que leurs homologues américains, mais aucun n’est encore aussi important que Microsoft. Néanmoins, leurs actions représentent une opportunité pour les investisseurs – potentiellement une véritable mine d’or. En revanche, certains investissements dans l’IA constituent plutôt un champ de mines.
La mine d’or potentielle
La mine d’or potentielle de l’IA existe dans les entreprises qui créent de nouveaux outils d’IA significatifs qui vont au-delà de l’« application wrapper GPT » typique. Le Canada compte déjà plusieurs entreprises de ce type (Shopify en fait partie), et cette liste s’allongera avec le temps.
Considérez Kinaxis Inc ( TSX:KXS ). Cette société de logiciels de chaîne d’approvisionnement semble actuellement bénéficier massivement de l’IA. Au cours des cinq dernières années, la société a augmenté son chiffre d’affaires d’un TCAC de 23 % et son BPA d’un TCAC de -4,5 %. Ce n’était pas une période de croissance incroyable, c’est un euphémisme. Mais au cours de son trimestre le plus récent, KXS a augmenté aux taux suivants :
- Chiffre d’affaires : 21 %.
- Bénéfice brut : 19%.
- Résultat net : 354%.
- Trésorerie d’exploitation : 59%.
La seule chose qui s’est réellement produite entre la période précédente de croissance négative des bénéfices et la période actuelle de forte croissance des bénéfices est l’incorporation de nouveaux outils d’IA dans Rapid Response. Il y a donc lieu de faire valoir que l’IA est la raison pour laquelle KXS gagne plus d’argent maintenant.
Le véritable champ de mines
Le champ de mines qui existe dans l’IA est constitué par les centaines de startups qui se forment actuellement pour développer l’IA, certaines sans projet clair de créer de véritables entreprises. Même si certaines entreprises d’IA sont impressionnantes (OpenAI en est un bon exemple), la majorité d’entre elles se révéleront probablement être des citrons. Cela se produit chaque fois que les investisseurs commencent à investir sans discernement dans une tendance technologique. Lorsque les investisseurs dépensent de l’argent dans des choses sans les rechercher, cela incite les gens à se présenter comme faisant la « chose » en question, afin de collecter une partie de l’argent qui y est consacré. Tout le monde n’a pas l’éthique de travail nécessaire pour gagner un milliard en fondant le prochain OpenAI, mais n’importe quel San Franciscain instruit peut collecter quelque chose comme un million en prétendant avoir fondé le prochain OpenAI, pour ensuite jouer à Call of Duty une fois l’argent rentré. son Pets dot com, 2021 a connu ses échanges cryptographiques en faillite, et 2023 donnera également lieu à des perdants. Voici quelques-unes de la dernière grande bulle technologique qui ont dégonflées :
- FTX
- Capitale des Trois Flèches
- Blockfi
- Peloton
- ZoomCommunications
Les trois premières sociétés de cette liste ont fait faillite, les deux dernières ont perdu leur capitalisation boursière. Capitalisation boursière énorme : Peloton est en baisse de 96,5 %. Mais ce n’est pas tout à fait cassé.
La frénésie actuelle des dépenses en IA entraînera probablement des résultats comme ceux décrits ci-dessus. Il est trop tôt pour dire quelles sociétés d’IA seront des ratés pour les investisseurs, mais rassurez-vous, il y en aura. La structure d’incitation du secteur du capital-risque le garantit pratiquement. Un partenaire de Sequoia a décidé de donner son argent à Sam Bankman-Fried parce que Fried s’habillait mal et jouait à des jeux vidéo lors d’une réunion ! L’obsession de la Silicon Valley pour « l’innovation » est si profondément enracinée que parfois, le simple fait de ressembler à un « frère technologique » iconoclaste stéréotypé vous rapportera un gros salaire.
Ce qui précède peut paraître ridicule, mais c’est bien réel. Les sociétés de capital-risque dépensent en fait des sommes importantes pour de simples « idées ». Restez en sécurité et vous éviterez le sort de leurs clients.
