Le stock du CN est en baisse par rapport aux sommets de 2022. Est-ce le bon moment pour acheter ?
Les Chemins de fer nationaux du Canada ( TSX:CNR ) sont un chef de file de l’industrie ferroviaire et ont une excellente feuille de route en matière de rendements pour les actionnaires. Les investisseurs se demandent si l’action du CN est maintenant sous-évaluée après la correction du marché et si elle est bonne à acheter pour un portefeuille de compte d’épargne libre d’impôt (CELI) ou de régime enregistré d’épargne-retraite (REER) .
Opérations
CN Rail transporte chaque année pour 250 milliards de dollars de marchandises sur un réseau de près de 20 000 milles. Les lignes ferroviaires vont des côtes du Pacifique et de l’Atlantique du Canada à la côte du Golfe aux États-Unis. Le CN est le seul exploitant ferroviaire en Amérique du Nord qui peut offrir à ses clients l’accès aux trois ports au moyen d’un seul système.
Le CN transporte une vaste gamme de marchandises allant des marchandises comme le charbon, le pétrole, les céréales, les engrais et les produits forestiers aux voitures et aux produits finis. Si un segment a un moment difficile, les autres prennent souvent le relais.
Gains
Le CN génère des revenus au Canada et aux États-Unis. Lorsque le dollar américain s’apprécie par rapport au dollar canadien, le résultat net obtient souvent un bon coup de pouce, car les fonds sont convertis dans la devise locale.
Le CN a déclaré un chiffre d’affaires record de 4,34 milliards de dollars au deuxième trimestre (T2) 2022, soit une hausse de 21 % par rapport à la même période l’an dernier. Le bénéfice d’exploitation ajusté a bondi de 29 % à 1,78 milliard de dollars. Le bénéfice dilué par action ajusté a atteint un record de 1,93 $, soit une augmentation de 30 %. Pour les six premiers mois de 2022, le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 1,57 milliard de dollars, contre 1,28 milliard de dollars au premier semestre 2021.
Perspectives
Le CN a réaffirmé ses prévisions financières pour 2022, et les investisseurs devraient voir de solides résultats annoncés pour le troisième trimestre. Pour l’année complète, le CN vise une croissance du bénéfice par action ajusté de 15 à 20 % et un rendement du capital investi de 15 %. De plus, le CN affirme qu’il est sur la bonne voie pour générer des flux de trésorerie disponibles de 3,7 à 4,0 milliards de dollars.
Dividendes et rachats d’actions
Le CN a augmenté le dividende de 19 % pour 2022. Les investisseurs devraient voir une autre augmentation généreuse pour 2023. Le rendement est d’environ 1,9 %, ce qui pourrait décourager certains investisseurs, mais il est important d’examiner la croissance du dividende ainsi que le rendement au moment où le stock est acheté. Le CN a un taux de croissance annuel composé des dividendes d’environ 15 % depuis que l’entreprise a commencé à être cotée en bourse au milieu des années 1990.
Le CN a également de bons antécédents d’utilisation des liquidités excédentaires pour racheter des actions. Cela contribue à augmenter le bénéfice par action et tend à soutenir le cours de l’action. Aux termes du programme de rachat d’actions actuel, le CN a l’intention d’acquérir jusqu’à 6,9 % des actions ordinaires en circulation sur une période de 12 mois. La société a dépensé 2,47 milliards de dollars en rachats d’actions au cours des six premiers mois de 2022.
Des risques
Une profonde récession mondiale aurait un impact négatif sur la demande de services du CN. Les goulots d’étranglement permanents de la chaîne d’approvisionnement présentent également des risques. À l’avenir, des conditions météorologiques volatiles peuvent perturber les services. La neige abondante en hiver et les inondations au printemps et en été peuvent bloquer ou endommager les voies et les moyeux.
Devriez-vous acheter des actions du CN maintenant?
Le CN se négocie à 155 $ par action, comparativement à 170 $ plus tôt cette année. La baisse par rapport au sommet semble exagérée, compte tenu des bénéfices records déclarés au deuxième trimestre et des résultats solides attendus au troisième trimestre. La demande demeure vigoureuse pour les services du CN, et celui-ci a démontré sa capacité d’augmenter les prix pour couvrir la hausse des coûts d’exploitation.
Si vous avez de l’argent à investir dans un CELI ou un REER, les actions du CN méritent d’être sur votre radar.
