Ces trois actions du TSX continueront-elles sur leur lancée en 2023 ?
Le secteur pétrolier et gazier autrefois dédaigné a nettement surperformé les marchés au cours des dernières années. Alors que l’ indice composé TSX a enregistré un rendement de 44 % depuis le crash pandémique il y a trois ans, les titres énergétiques de la TSX ont, en moyenne, enregistré un rendement de 300 % au cours de la même période. Notamment, même cette surperformance est insuffisante lorsque nous la comparons à certaines des valeurs énergétiques à moyenne capitalisation du TSX.
Les actions énergétiques du TSX surperforment
Par exemple, Athabasca Oil ( TSX:ATH ) a réalisé un rendement de 2 200 % au cours des trois dernières années grâce à sa croissance financière record. 10 000 $ investis dans les actions ATH après le crash de la pandémie auraient créé une réserve d’environ 226 000 $ aujourd’hui. D’accord, l’incertitude était alors assez écrasante, et il est facile de juger avec le recul. Mais beaucoup ont pris ces paris risqués et sont actuellement assis sur de beaux gains.
De même, les pairs NuVista Energy ( TSX:NVA ) et MEG Energy ( TSX:MEG ) ont rapporté respectivement 1 800 % et 1 220 % au cours de la même période. Notez que de nombreux producteurs canadiens de pétrole et de gaz à petite capitalisation sont récemment devenus des sociétés à moyenne capitalisation en raison de leur belle croissance générale.
Le pétrole brut a presque doublé au premier semestre 2022, ce qui a été une aubaine pour les producteurs d’énergie. Même après avoir vu les prix augmenter, les producteurs de pétrole et de gaz n’ont pas déployé de capitaux plus importants pour augmenter la production. Cette discipline du capital a bien fonctionné et a entraîné une immense croissance financière. Le flux de trésorerie supplémentaire a été utilisé pour rembourser la dette, ce qui a notamment amélioré la solidité de leur bilan.
Croissance des bénéfices et concentration accrue sur le rendement des actionnaires
Dans le cas d’Athabasca Oil, elle avait une dette nette de 48 millions de dollars à la fin du quatrième trimestre (T4) de 2022, parmi les positions d’endettement les plus solides de l’histoire de l’entreprise. Il a remboursé 170 millions de dollars de dette l’an dernier. Pour 2022, Athabasca Oil a affiché des flux de trésorerie disponibles de 161 millions de dollars, ce qui indique une augmentation remarquable par rapport aux 102 millions de dollars de la période précédente.
Cela a été le thème dans tout le secteur. Ainsi, en raison d’une baisse significative du solde de la dette, Athabasca Oil économisera probablement des millions sur les coûts de service de la dette en 2023 et au-delà, augmentant éventuellement sa rentabilité.
À l’approche de 2023, de nombreuses entreprises énergétiques ont largement remboursé leurs dettes. Ainsi, leur priorité pour l’année est maintenant le rendement des actionnaires. Les producteurs d’énergie canadiens sont plus enclins à racheter des actions, ce qui indique que les actions sont sous-évaluées.
Par exemple, NuVista Energy vise à investir 75 % de ses flux de trésorerie disponibles pour le rendement des actionnaires cette année. Elle a racheté 13,5 millions d’actions pour un coût total de 157 millions de dollars. À mesure que le nombre total d’actions en circulation diminue avec les rachats, le bénéfice par action de la société augmente. De plus, chaque action devient plus précieuse et les actionnaires recevront désormais des dividendes plus élevés , même si le montant absolu est maintenu constant.
NuVista est un producteur d’énergie pondéré en gaz, et le titre a baissé de 22 % au cours des six derniers mois. La faiblesse persistante pourrait être une opportunité de rachats.
De même, MEG Energy a racheté 2,8 millions d’actions en janvier 2023 après avoir racheté 20,6 millions d’actions en 2022. Une croissance financière supérieure devrait financer des rachats agressifs pour le reste de l’année, augmentant probablement le cours de son action.
Conclusion
De nombreux noms de l’énergie ont récemment connu une faiblesse similaire au milieu de la baisse des prix du pétrole et du gaz. Cependant, ils pourraient encore augmenter, car les matières premières énergétiques devraient augmenter en raison des problèmes d’approvisionnement plus tard cette année.
Leur corrélation avec les prix du pétrole et du gaz en fait en effet des titres à risque. Cependant, le secteur dans son ensemble semble attrayant en raison de sa force fondamentale. La visibilité de la croissance des bénéfices et la solidité des bilans restent les points forts du secteur de l’énergie. De plus, l’activité de rachat et l’affectation accrue de liquidités excédentaires aux rendements des actionnaires créeront probablement une valeur considérable pour les actionnaires .
